市值缩水近10000亿！宁德时代之“困”，困于车企？

#媒体热点# 2024-2-28 10:31 289人围观媒体热点

来源：侃见财经
2月19日，比亚迪将秦PLUS DM-i的价格下调至7.98万元，“价格战”正式打响。
随后，五菱、吉利、长安、小鹏、零跑等多家车企也都陆续宣布降价，跟进比亚迪降价的脚步。
实际上，除了车企之间的竞争之外，上游动力电池领域的竞争也同样激烈，尤其是在价格上——根据上海钢联发布的2月20日数据显示，今日电池级碳酸锂均价报9.7万元/吨，对比2022年最高的60万元/吨已经“脚踝斩”。

作为动力电池巨头，宁德时代也感受到了行业竞争加剧所带来的压力。
据媒体报道，为了保住新一年的订单，最近几个月宁德时代不惜四处寻求合作，目前已经和赛力斯、东风猛士、江汽集团、滴滴出行等多家公司签署了合作协议，但很显然，这些签署合作协议的车企普遍销量都不大，缺乏一定的“体量”。
对于宁德时代，侃见财经此前已经做过多次分析。在越来越多车企走向电池自研的背景下，宁德时代必将会面临订单减少的局面，再加上动力电池领域的竞争也越来越激烈，尤其是比亚迪的崛起，宁德时代的路将越来越难走。

车企加速自研
2020年，新能源汽车迎来大爆发，动力电池巨头宁德时代成了车企争相合作的对象。
由于电池供不应求，当时车企的掌门人甚至直接不惜来到工厂门口“蹲点”——小鹏汽车CEO何小鹏为了从宁德时代顺利拿货，在宁德时代的门口“蹲点”了一周时间。

或许是不想受限于宁德时代的控制，自2022年以来，车企都开始积极拓展新的动力电池合作商。
以上面提到的小鹏汽车为例，从2022年开始，小鹏汽车就引入了中创新航、亿纬锂能和欣旺达这三家供应商，而从小鹏汽车的旗舰车型——小鹏g6来看，其全系都没有再使用宁德时代的电池，而是使用了中创新航的电池。
除了开拓新的动力电池合作商以外，对宁德时代更加致命的其实是车企自研动力电池。例如和宁德时代一直保持深度合作的蔚来，去年12月17日就直播公开测试了自家研发的150kWh半固态电池包的实际续航能力。据媒体报道，蔚来的这块电池电芯由蔚来与卫蓝新能源联合开发，电池包由蔚来自研，前后累计花费了3年时间。
还有另一家与宁德时代深度合作的极氪，在去年12月14日突然宣布旗下全球首款800V磷酸铁锂超快充“金砖电池”量产。要知道，之前极氪大部分的电池都是采购自宁德时代，宁德时代还参与过极氪的融资，甚至去年宁德时代麒麟电池的首发品牌也是极氪，没想到就是这样的合作关系，最后极氪还是走向了电池自研。
实际上，当车企发展到一定阶段，走电池自研可以说是必然的选择。一方面，车企想要建立护城河，那就必须掌握三电技术，而依赖宁德时代显然掌握不了电池技术的核心；另一方面，如果车企想要实现利益的最大化，那就必须实现自研自产，像比亚迪为什么在2023年能盈利大增，全产业链自研自产无疑是关键中的关键。
从目前来看，随着新能源汽车技术的逐步成熟，越来越多车企正走向电池自研方向，宁德时代面临的压力也越来越大。2023年，宁德时代的市场占有率为 36.8%，虽然依旧位居第一位，但和曾经50%的市占率相比也在下降。

产能过剩的压力
合作车企的减少，对于宁德时代的影响不只是需求减少，还有产能过剩的压力。
实际上，宁德时代之所以被称为“宁王”，除了技术领先之外，更重要的一点在于宁德时代拥有巨大的产能。
在2023年之前，宁德时代为了快速占据市场选择了大举扩张。2019年时，宁德时代的动力电池产能为53GWh;3年后，宁德时代的动力电池产能扩张至390GWh，产能扩张了超过7倍。要知道，2022年全国动力电池的装车量为294.6GWh，换而言之仅宁德时代一家动力电池企业的产能，就已经满足当时全国对于动力电池的需求。

在新能源汽车快速发展阶段，巨大的产能对于宁德时代而言固然是利好，毕竟可以快速占领市场；但随着新能源汽车增速放缓，这些产能如今却成了宁德时代的拖累。此前，有媒体传出宁德时代旗下的宜春锂矿项目将关停，虽然宁德时代作出了回应“项目正常运行”，但据媒体报道，工厂开采的锂矿量相比原计划下降，工厂也会继续减产。
实际上，动力电池产能过剩已经成为行业共识。在2023中国汽车重庆论坛上，长安汽车董事长朱华荣就指出，按照目前的市场形势，2025年国内动力电池的需求量将是1000-1200GWh，但目前整个行业的产能规划却已经做到了4800GWh，是行业需求的4倍。而作为动力电池龙头，宁德时代虽然在市场上拥有话语权，但也难以避免产能过剩。
为了应对产能过剩的压力，最近几个月宁德时代四处寻求合作，目前已经和赛力斯、东风猛士、江汽集团、滴滴出行等多家公司签署了合作协议，但很显然，这些签署合作协议的车企普遍销量都不大，缺乏一定的“体量”。
除了寻找新的合作伙伴以外，宁德时代也在积极推动出海。根据媒体报道，在2018年、2022年及2023年，宁德时代分别同德国图林根州、匈牙利德布勒森市和美国密歇根州政府达成合作，建设动力电池工厂及智能制造技术研发中心。不过，欧盟、美国相继出台准入政策，对其他国家的动力电池采取限制，宁德时代出海也是困难重重。
从目前来看，宁德时代正遭遇需求减少和产能过剩的双重压力，在新能源汽车增长放缓的大背景下，宁德时代显然没有太多的办法。从股价来看，截至2月23日收盘，宁德时代股价报收160.5元/股，和最高点382.68元/股相比已经腰斩，市值更是缩水近10000亿。很显然，投资者对于宁德时代的未来也充满了担忧。

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