花了 270 亿！菜鸟的上市梦碎了

#媒体热点# 2024-4-7 12:06 291人围观媒体热点

编排 | Sunnyue 审核 | Sunnyue
来源 | 品牌头版
菜鸟驿站，曾经它可能只是许多人日常生活中的一个小小驿站，用于寄存和提取快递，没有引起太多关注。
然而，时隔九个月，原本平淡无奇的菜鸟，却因为被阿里撤回上市申请而突然成为了众人瞩目的焦点。
阿里巴巴集团于3月26日晚间发布公告，为强化与阿里电商业务的协同合作，并持续助力菜鸟在全球物流网络的扩展投入，决定撤销菜鸟的上市申请，并采取要约收购的方式，回购少数股东和员工已归属的股权。
本次收购涉及金额达到37.5亿美元，折合人民币约270亿元。

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这个决定让菜鸟成为了舆论的焦点，大家纷纷猜测其背后的原因和动机。
是策略调整？还是市场变化？或者是内部调整？无论如何，这个决定无疑给菜鸟带来了前所未有的关注度和热议。

阿里调整，菜鸟一马当先
去年三月，阿里巴巴进行了一场重大的组织架构调整。
在这次变革中，阿里巴巴决定将其经济体拆分为6+N个业务集团，涵盖了云智能、菜鸟、盒马、阿里国际数字商业等多个核心业务部门。
此外还明确表示，一旦这些业务集团的上市条件成熟，将考虑推动它们独立上市。
按照阿里巴巴当时的设想，菜鸟计划在12到18个月完成上市。
但是仅仅半年后，菜鸟就已向港交所提交上市申请，成为阿里巴巴组织拆分后首个正式进入IPO进程的业务集团。
菜鸟这两年可是赚得盆满钵满，从2021财年的527亿元一路飙升到2023财年的778亿元。

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不仅如此，菜鸟还多次成为阿里巴巴集团增速超前的子集团，成为了阿里家族的黑马。
外界一度也对菜鸟IPO给予厚望。
2023年5月胡润研究院发布的全球独角兽榜显示，菜鸟的估值为1850亿元。今年1月，彭博社报道指出：“菜鸟上市将是2024年亚洲最热门的IPO计划之一。”

●图源：胡润研究院

值得一提的是，在菜鸟官宣上市的同期，顺丰控股也公告将于港交所二次上市，而极兔速递已于2023年10月底完成港股上市。
然而，风向在短短一个月内就发生了转变。
在财报电话会议上，菜鸟集团董事长蔡崇信明确表示，不急于推动菜鸟和盒马进行首次公开募股。
在一个月前接受媒体报道时，蔡崇信就曾表示，已在香港提交上市申请的菜鸟，目前市场表现欠佳，公司仍在等待更好的时机。
若投资者情绪较好，推进IPO计划才会较为合理。
在当前市场环境下，对于菜鸟进行资本市场交易，实际上无法为业务的潜在价值带来透明度。

菜鸟撤回IPO，新阶段的象征
菜鸟撤回IPO这一事件，与阿里巴巴集团的长期领导人张勇的离职、盒马鲜生的创始人兼CEO侯毅的退休以及淘宝天猫业务的负责人戴珊的离任一样，也可以被视为阿里巴巴迈向新的发展阶段的象征。
自从蔡崇信和吴泳铭开始领导阿里巴巴以来，一场以精简、集中注意力和年轻化为主导的全面改革正在阿里巴巴的各个层面展开。
从这个角度来看，菜鸟网络决定撤回其上市申请，可以看作是这一改革思路的延续和发展。
菜鸟撤回IPO，并不仅仅只是菜鸟本身打法的改变这么简单，它更多地为我们折射出来的是阿里巴巴本身，也在发生着的深刻变化。

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在3月26日电话会上，阿里巴巴管理层也提及，撤回IPO申请的原因除了资本市场环境外，另一个重要原因则是基于战略协同层面的考虑。
目前阿里巴巴的首要任务就是在电子商务领域取得胜利。
为了实现这一目标，阿里正在努力恢复并扩大市场份额，同时推动业务持续增长。
在这个过程中，菜鸟作为我们国内外电商业务的重要物流合作伙伴，其提供的独特且有价值的物流服务将起到至关重要的作用。
随着菜鸟不再“抢跑”，这象征着阿里巴巴正在回归其初心。
深入理解菜鸟撤回IPO的深层逻辑后，并将其置于阿里巴巴、互联网，甚至资本的大背景下进行考量，才能全面把握菜鸟不再“抢跑”的内在动力，才能预见到菜鸟未来发展的内在趋势。
对于阿里巴巴来讲，一味地依赖互联网，一味地死守着互联网不放，一味地用互联网的模式来发展，必然是无法适应当下的市场环境的。

阿里转向聚焦，菜鸟需打配合战
此刻距离阿里巴巴启动其“1+6+N”组织改革整整已过去一年。
在这一年的时间里，这个商业巨头的方向已经历了多次转变。自从去年9月阿里巴巴集团的管理层更替。
新的领导层开始工作后，其战略也随之调整，并再次明确了电商和云计算这两大核心业务的重点，表示“将更加坚决地投入，更加果断地进行选择。”

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2024年初，有关阿里巴巴计划出售银泰百货、盒马、饿了么等资产的传闻不绝于耳。
除此之外，阿里巴巴在2月份发布的财报中透露，公司已有序退出部分非核心资产。在2024财年的前9个月里，阿里巴巴成功完成了价值17亿美元的非核心资产剥离。
进入2024年，阿里巴巴在一个月内连续四次减持快狗打车股份，使其持股比例降至4.88%。近日，阿里巴巴减少了小鹏汽车的股票持有量，清仓B站股份。
另一方面，阿里巴巴把更多的精力与财力聚焦于核心业务的投资。
阿里巴巴日今后3年将在韩国投资11亿美元开建综合物流中心，而韩国正是阿里巴巴海外电商业务发力的重要市场之一。

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目前阿里巴巴正在制定菜鸟的长期投资计划，助力其加大力度、加快搭建“全球72小时达”的全球物流网络。
鉴于这些大幅度的投资需要较长时间才能产生回报，这个过程需要有耐心的资本支持。

结语
大约六个月前的9月，菜鸟申请了首次公开募股，收购价值约为103亿美元。
经过多年的投资，阿里巴巴现在控制着大量资产组合，现在正积极寻求出售其中一些非核心持股。
据彭博新闻社报道，阿里还在探索如何卸载InTime百货连锁店和其他零售业务。

自2013年成立以来，菜鸟经过十年的发展，已经建立起一张全球领先的智慧物流网络。
在阿里巴巴最近一季的财报中，菜鸟的季度收入实现了24%的同比增长，显示出强劲的增长势头。
根据公开数据，菜鸟如今是全球领先的跨境电商物流企业之一，每年处理的跨境电商包裹数量超过15亿件。
这一成就展示了菜鸟在跨境电商物流领域的领先地位，也说明了菜鸟在阿里转向“聚焦”战略上的重要性。

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