硬核科技遭遇重创，恒指打响上半年收官战！

#媒体热点# 2024-6-27 12:12 107人围观媒体热点

@港股研究社原创
港股三大指数冲高回落，截至收盘，恒指跌0.01%。板块方面，科网股走势分化，哔哩哔哩跌超4%，美团涨1.56%，腾讯、阿里、网易上涨约1%。半导体股下挫，华虹半导体跌超6%，中芯国际跌超4%，上海复旦跌超2%。
随着美元创一个多月最大跌幅，在岸和离岸人民币周一纷纷走强。美元/离岸人民币下跌0.1%至7.2826；该货币对在亚洲交易时段升至盘中高点7.2946，为11月以来最高，随后在美国交易时段回吐涨幅并延续跌势。
美元/在岸人民币收于7.2598，为四天来首次下跌。彭博美元即期指数收盘下跌0.3%，为5月15日以来最大跌幅，受季末资金流动和美债收益率下跌影响。美元/离岸人民币1个月期隐含波动率跌至3.1225%，为连续第二天下滑。
隔夜英伟达(NVDA.O)大跌拖累半导体板块早间承压。美国费城半导体指数隔晚收跌逾3%，且连跌3日，拖累港股市场半导体板块走低。其中，华虹半导体(1347.HK)一度跌4%至22.35港元，连续第三日下跌；中芯国际(0981.HK)一度跌3%至17.44港元，亦为连续第三日下跌。
市场分析机构Omdia报告显示，全球半导体市场规模在连续三季增长后，于今年首季出现2%的萎缩，单季规模达1515亿美元，今年首季相较去年同期的1205亿美元年增长25.7%。报告指出，由于整体需求疲软，上季度半导体市场的大多数细分类别都出现下滑。
JPMorgan SAR Asian Fund的联席管理人Oliver Cox预计，随着人工智能热潮有增无减，中国台湾、日本和韩国芯片供应链中的公司销售增长将加速。“我们已经看到美国主要公司的估值大幅重估，但相比之下，我们没有看到亚太供应链中的许多公司有如此大幅度的估值重估，因此我认为仍有追赶的空间。”当前，费城证券交易所半导体指数预期市盈率约为28倍，高于20倍的五年平均水平，而跟踪亚洲主要芯片公司市盈率的彭博指数预期市盈率约为17倍，估值差距接近2009年以来最大。
港股市场手机概念股集体下跌，其中，荣阳实业跌超8%，瑞声科技跌近5%，富智康集团、舜宇、比亚迪电子跌超3%，丘钛科技跌超2%，高伟电子跌超1%。消息面上，调研机构TechInsights称，2024年中国第二大网络购物节618期间，智能手机销量同比下降2%至1310万部，但由于平均售价上涨，智能手机市场价值同比几乎持平，为623亿元人民币（86亿美元），超过了同比萎缩3%的网络商品交易总额（GMV）。
与此同时，光大证券发布研报认为，AI 终端加速落地，或带动换机新周期。国内 AI 手机或在 2024年开启元年，各家纷纷布局 AI 大语言模型，且推出 AI 手机系列产品。AI 大模型目前覆盖的应用场景与 PC 高度重合，因此 AI PC 被称为“大模型的最佳载体”。目前 PC换机周期已至，经过长时间的延迟采购，商业领域的需求预计将在 2024 年出现增长。
港股汽车股走强，蔚来、零跑汽车涨超2%，理想汽车涨0.28%，比亚迪股份涨近1%，小鹏汽车涨0.3%。花旗发布报告称，2024年，中国新能源车的主题就是降价。价格战此起彼伏，不少车企都进入了拼刺刀的阶段。但有分析指出，这种全行业打价格战的趋势可能无法维持下去。预计从下半年起，中国新能源汽车价格战将趋于缓和，价格战也会集中在少数几个大厂商之间，而不是所有厂商。
小鹏汽车董事长何小鹏分享了其在美国加州针对特斯拉FSD V12.3.6的版本和Waymo的自动驾驶体验。他指出，“在旧金山城区Waymo表现更好，而FSD在硅谷和高速表现极好，可以达到很高的分数，很多路况处理都很丝滑。”他还表示，非常感慨FSD在数月里有很大的进步，小鹏也会向FSD学习他们优秀的功能点和用户体验部分，“我相信2025会是完全自动驾驶的ChatGPT时刻！”
在世界经济论坛第十五届新领军者年会上，宁德时代董事长曾毓群表示，其民用电动载人飞机合作项目取得进展，预计2027年到2028年可支持约2000到3000公里的航程。这也是宁德时代首次透露其电动飞机航程信息。
2024年即将过半，港股新股市场迎来新变化。截至6月24日，27家企业在港交所首发上市，其中26家企业为内地企业。从今年上半年的情况看，港股目前尚未出现募资百亿港元的“超级IPO”，却有不少是踩着主板门槛上市的“蚊型股”。不过，今年上半年港股新股破发的比例创下了近五年来的新低。业内人士预计，接下来一段时间，随着港股估值水平进一步修复，将有越来越多的企业选择赴港上市。
港交所公告显示，如祺出行已通过港交所主板上市聆讯。如祺出行由广汽集团和腾讯2019年发起成立，业务包括出行服务、技术服务，以及为司机及运力加盟商提供全套支持的车队销售及维修。2021年，如祺出行开始推动Robotaxi的开发及商业化，目前已在广州和深圳提供有人驾驶网约车和Robotaxi服务商业化混合运营服务。截至2023年底，该公司Robotaxi服务已运营累计超2万小时，覆盖545个站点。
思摩尔国际(06969.HK)收涨1.71%。大和发表研究报告指，美国FDA于上周五(21日)批准电子烟品牌NJOY的4款薄荷味电子烟产品上市，对于市场来说相信是惊喜，推翻早前市场估计FDA或准备在美国禁止薄荷口味电子烟的销售。
作为NJOY产品的主要供应商，该行预期思摩尔国际的盈利前景不会受到太大影响，计及2024年下半年美国市场可能出现的销售增长，目前仍然认为思摩尔约25倍的远期预测市盈率属合理水平，现时预测2023至2026年盈利年均复合增长率将达到16%。
大和将思摩尔2024至2026年盈利预测上调8%至14%，以反映薄荷口味电子烟产品销售收入增长预期，较市场普遍预测高7%至13%，将评级下调至持有，目标价则从8港元上调至10港元，认为其股价在过去四个月已累升约80%，投资者或应等待更好的入市机会。
东方甄选(01797.HK)再跌超7%，年内股价累计跌幅已超50%。截至发稿，跌7.03%，报12.96港元，成交额1.63亿港元。消息面上，第三方数据显示，截止6月18日下午17点，618大促抖音达人带货榜单（5月24日-6月18日）的前三分别为广东夫妇、贾乃亮和与辉同行。而东方甄选排到第11名。
值得一提的是，东方甄选此前陷入系列舆论漩涡。先是新东方创始人、东方甄选CEO俞敏洪评价“东方甄选做得乱七八糟”掀起外界舆论声浪，随后俞敏洪发布公开信道歉辟谣，安抚外界和投资者信心。近日东方甄选高级合伙人董宇辉又在访谈节目中自曝“非常痛苦”、“不享受直播带货”。
随着2024年上半年进入尾声，瑞银、高盛、景顺等知名国际机构在近期的研究报告或策略会中一致认为，随着中国宏观政策的逐步落地生效，经济环境有望显著改善，将为A股市场带来上行空间。基于对中国经济前景的乐观预期，多家机构纷纷上调了对中国2024年GDP增长的预测。
面对中国经济的积极变化，外资机构纷纷表示看好中国股市的投资前景，积极布局相关板块。在分析投资主题时，多家机构提到了“提升股东回报”的重要性。从整体来看，上半年港股市场呈现震荡上行的趋势，在5月份有一轮快速冲高，其后出现回调。年初至今，恒生指数累计涨5.76%，恒生科技指数累计跌1.67%。
前期冲高的原因包括央行购债，各地房地产政策进一步宽松，4月政治局会议上关于财政、货币和地产的表述等超出市场预期等政策性原因，以及外资投入、交易型资金回流及卖空回补等资金性原因；而其后的回调，除了前期超买透支后的获利回吐外，与内地基本面依然偏弱，私人信用收缩仍在继续也有关系。随着市场进入超买区间，投资者分歧加大并获利了结并不意外。恒指在18000点附近可以得到一定支撑。
自今年2月起，港股在震荡中反弹，恒生指数从15000点的低谷一路上涨至19700点的高点，随后经历了近1个月、幅度近2000点的深度调整，近日再度活跃起来。据最新数据统计，南向资金今年连续6个月都为资金净流入，截至6月21日，南向资金年内累计流入港股金额高达3621亿港元，已超过2023年全年（3188亿港元）。
更令人瞩目的是，国家队近期也纷纷出手，大手笔认购港股通央企红利ETF，以实际行动向市场传递出鲜明的积极信号。展望后市，市场普遍认为，港股仍具比较优势，当前市场情绪修复大半，盈利是开启市场更大空间的关键。具体配置方向上，红利资产依然集聚投资者目光，科技类成长股也受到更多关注。
从南向资金今年主要流入个股来看，“中字头”、高股息仍是最受北水追捧的加仓对象。中国银行 (03988.HK)、中国移动 (00941.HK)、中国海洋石油 (00883.HK)获加仓金额分别超过328亿港元、237亿港元与166亿港元，位居全市场北水资金流入的前三名；此外，中国神华 (01088.HK)、中国石油股份 (00857.HK)、中国电信 (00728.HK)均获得北水大额流入。
中金发表研究报告，指港股自5月底高位累计回调近10%。该行自5月中旬以来持续提示投资者，随着市场进入超买区间，投资者分歧加大并锁定利润也不意外。不过，随着市场近期的持续回调，担心港股跌到前期低点的声音也在增加。对此，该行认为也不至于完全回吐所有涨幅，恒指18,000点附近可以得到一定支撑。
回看上周市场表现也再度印证该行此前判断。此外，相比A股已经回吐3月以来的所有涨幅，港股呈现了明显韧性，这也与该行认为港股好于A股的判断一致。报告称，港股较A股仍有比较优势，主要体现在估值出清较为彻底；仓位出清更为全面；盈利受益于结构差异好于A股。配置上建议更多关注结构型机会，主要为整体回报下行、局部加杠杆和局部涨价三个方向。

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