哈尔滨游“出圈”，上市公司谁在冰雪经济掘金？

#媒体热点# 2024-1-15 17:21 196人围观媒体热点

作者 | 艺馨禄存
排版 | Cathy
监制 | Yoda
出品 | 不二研究
今年冬季，冰雪游热度不减，哈尔滨成为最大赢家。
仅在元旦假期，根据携程数据显示，黑龙江元旦假期订单量同比增长490%，其中，哈尔滨元旦旅游订单同比增长631%。
受哈尔滨旅游市场出圈影响的出圈，其具有冰雪旅游概念的长白山和大连圣亚也备受关注。
2024年首个交易日，长白山(600715.SH)、大连圣亚(002878.SZ)两只“冰雪旅游概念股”联袂上演一字涨停，并连续5个交易日涨停。
截止1月12日港股收盘，长白山报收31.51元/股，对应市值84.03亿元；大连圣亚报收27.66元/股，对应市值35.63亿元。

「不二研究」据两者的三季报发现：今年前三季度，长白山、大连圣亚的营收分别为4.97亿元和3.97亿元；营收增速分别为209.37%、179.1%。
同期，长白山、大连圣亚的净利分别为1.52亿元和1.10亿元；净利增速分别为693.26%、321.66%。
去年2月的一篇旧文中(《元隆雅图、文投控股、安踏…谁是"冰雪盛宴"大赢家？||Focus》)，我们聚焦于冬奥催熟冰雪经济，冰雪文化借冰墩墩出圈，元隆雅图、文投控股频涨停。
时至今日，随着冬奥效应的延续，哈尔滨的“冰雪消费”急剧升温，但仍需面对季节性等现实问题。当冰雪经济成为新风口，“冰雪旅游概念股”还能持续多久？
冰雪大世界、亚布力滑雪场、索菲亚大教堂在收获巨额流量的同时，其商业价值也备受瞩目；与此同时，“冰雪旅游概念股”接连涨停、滑雪场成打卡圣地。冰雪运动、冰雪文化和冰雪旅游三者的高关注度，印证着冰雪经济的新机遇。
根据《中国冰雪产业发展研究报告（2023）》，2023年我国冰雪运动人数已超3.4亿。中国旅游研究院统计，2023-2024年冰雪季我国冰雪休闲旅游收入有望达到5500亿元。
正所谓“冰天雪地也是金山银山”，冰雪经济的广阔市场，孕育着巨大消费潜力，运动品牌、文化公司和旅游景点等都将从冰雪经济的产业链中受益。想要构建完善冰雪经济体系，需得形成“冰雪运动-冰雪文化-冰雪旅游”三者的闭环。
冰雪运动作为新增长点，引领运动品牌新的方向；冰雪文化借冰雪大世界出圈，概念股将迎业绩兑现期；冰雪旅游持续增长，仍需直面季节性等现实问题。

冰雪运动：新增长点
自2022年北京冬奥会举办以来，大众参与冰雪运动的热情持续攀升。
根据去哪儿数据显示，2023年11月，平台上关于“滑雪”的相关搜索环比增长3倍，全国滑雪场门票预订量较2019年同期增长147%；携程数据显示，截至2023年底，滑雪门票订单量周环比增长113%，较上年同期增长近两倍。
「不二研究」注意到，后冬奥时代，国内滑雪市场在新雪季将迎来爆发，以滑雪产业为支撑的冰雪经济正持续释放潜力。
据国家统计局社情民意调查中心，2015年北京成功申办冬奥会至2021年10月，全国冰雪运动参与人数达3.46亿人，冰雪运动参与率达24.6%。

冬奥盛会带来的巨量曝光也转化为“野性消费”。相关数据显示，2022年2月，京东运动安踏羽绒服成交额同比增长203%，迪桑特羽绒服成交额同比增长196%。
在冰雪运动热潮下，滑雪装备的消费也大幅上涨。根据京东发布的数据显示，在2023年11月，滑雪装备成交额快速增长，其中滑雪面罩、滑雪衣裤套装、滑雪服等产品成交额增长均超过100%。
随着滑雪成为冬季热门运动，波司登、蕉下等众多国产品牌也纷纷入局“滑雪装备”。此间蕴藏着巨大的市场空间，波司登在2024财年中期业绩报告中也将其视作新的业绩增长点。
据2024财年中期业绩数据，波司登主品牌收入44.21亿元，雪中飞品牌营业收入仅2.65亿元，在羽绒服板块占比5.4%，远不及主品牌波司登的收入规模。
此外，根据波司登天猫官方旗舰店显示，目前波司登官方旗舰店中的一款今年新推出的户外鹅绒服，标价为7419元。此外，还有多款滑雪服，定价均在5000元以上。然而，这些高价产品是否能够获得市场的认可，仍有待观察。

由于冰雪运动相较于球类等大众运动更加昂贵，其用具也具备高端化特征。其余两个以谷爱凌为代言人的专业滑雪品牌FACTION和OAKLEY则主打中高端路线。
谷爱凌与FACTION联名的天才1GU黑豹签名款双板折后价格为3568元，属高客单价商品；为谷爱凌和苏翊鸣佩戴的OAKLEY护目镜价格也在1500左右。目前波司登尚未推出专业的冰雪运动用具，仍以羽绒服为主。
国潮之风尚未吹到冰雪运动领域，为玩家们所钟爱的还是BURTON等国际品牌。在专业赛道的较量中，波司登通过贴牌代工和性价比切入赛道，但要填补高端品牌的空缺并不容易。
此外，据长白山一滑雪服租赁老板介绍，今年滑雪服租赁更火爆，“滑雪服、护镜、护具、手套打包在一起进行租赁，套餐价格100-600元不等，线上选好款式之后，可以直接送到酒店或雪场。

国产滑雪服品牌想要突破市场限制，仍需要在产品、渠道、营销和细分市场上下功夫。除了增加雪头盔、雪镜、手套等高毛利产品的销售外，还需持续拓宽滑雪服的穿着场景。可以预见，波司登等品牌的进阶之路并不会如预期般一帆风顺。

冰雪文化：喜忧掺半
伴随着哈尔滨旅游市场出圈影响的出圈，其具有冰雪旅游概念的长白山和大连圣亚也备受关注。
据携程统计，哈尔滨冰雪大世界在元旦假期第二天暂停售票，元旦假期内，哈尔滨的异地客群占比75%，主要来自上海、深圳以及北京，3天假期旅游订单量同比大涨158%。
冰雪大世界的火爆也带动了整个产业链的兴旺。据黑龙江文旅厅披露的数据，2024年元旦期间，黑龙江全省累计接待游客661.9万人次，同比增长173.7%；旅游收入69.2亿元，同比增长364.7%。
大众点评数据显示，1月1日-5日，以“长白山”为关键词的笔记数和评论数相比去年同期增长215.5%。

2024年首个交易日，长白山（600715.SH）、大连圣亚（002878.SZ）两只正宗“冰雪旅游概念股”联袂上演一字涨停，并连续5个交易日涨停。
长白山被称为“冰雪旅游概念股”，其主营业务包括旅游客运、温泉开发、酒店管理、旅行社等业务。
财报显示，2023年前三季度，长白山实现营收4.97亿元，同比增长209%；净利润1.52亿元，同比增长693%。
「不二研究」认为，随着长白山旅游市场持续火热，长白山的收益或许将更上一层楼。
大连圣亚作为主题乐园建设运营商，经营的景区项目包括大连景区和哈尔滨景区。其中，哈尔滨景区包括哈尔滨极地公园海洋馆、哈尔滨极地公园极地馆、哈尔滨极地公园恐龙馆、哈尔滨极地公园北极熊体验馆、哈尔滨极地公园淘学企鹅馆。
财报显示，2023年前三季度，大连圣亚实现营业收入3.97亿元，净利润为1.1亿元；与2022年亏损0.7亿元相比，业绩大幅好转。

「不二研究」认为，对于“冰雪旅游概念股”来说，不唯一性是业绩增长的硬伤。根据长白山公告，2023年10月末，托管和平滑雪场业务对2023年整体收入贡献不足1%，冰雪项目收入在整体收入中占比较小。
此外，长白山打造了围绕“赏雪必看、滑雪必玩、戏雪必选、雪季必游”的冰雪旅游季产品；而大连圣亚哈尔滨极地公园则孵化了“淘学企鹅”创意IP。
在下次冰雪季到来之前，是否能够筑牢基本面、巩固竞争优势，成为长白山和大连圣亚绕不开的命题。情绪带动下，市场对“冰雪旅游概念股”的炒作或许只是“捞一票就跑”。能否将极高的关注度转化为持续增长的动力，检验的不仅是长白山和大连圣亚的经营水平，还有其产能规划的决策能力。

冰雪旅游：热潮再起
后疫情时代，冰雪旅游规模近年仍保持着强劲的增长势头。哈尔滨一直以冰雪旅游而著称，但今年的冰雪旅游热潮更是引人注目。

▲图源：freepik

中国旅游研究院发布的《中国冰雪旅游消费大数据报告（2024）》显示，全国冰雪旅游人数在2021-2022年和2022-2023年两个冰雪季中，已经超过了3亿人次。而在2023年，我国的冰雪运动人数更是超过了3.4亿，“3亿人上冰雪”的目标已经成为现实。
除了参与人数，消费力度也大幅增加。据黑龙江省文化和旅游厅发布的数据显示，11月黑龙江省接待国内外游客2757.3万人次，同比增长275.7%，旅游收入392.1亿元，增长767.5%。
据携程数据显示，截至2023年12月15日，黑龙江元旦假期订单量同比增长490%，其中哈尔滨元旦假期订单量同比增长631%。中国旅游研究院统计，2023-2024年冰雪季我国冰雪休闲旅游收入有望达到5500亿元。
「不二研究」认为，目前国内冰雪旅游呈现几大特征。
其一，冰雪旅游团队游小团化和碎片化成趋势。根据中国旅游研究院和携程联合课题组研究，2023年11月-12月中旬，我国冰雪旅游自由行人次与2019年同比增长46.37%，团队游与2019年同期下降0.14%。
其二，冰雪旅游逐渐年轻化。据途牛统计，90后、00后已成为冰雪旅游产品的消费主力，预订订单占比达到60%以上。
其三，东北三省也成为冰雪旅游的热门目的地。同程旅行的数据显示，元旦期间，国内冰雪旅游热度环比上涨216%，今年的滑雪热门目的地top3分别是黑龙江、吉林、新疆。同程平台上，哈尔滨冰雪大世界与什刹海冰场、颐和园包揽元旦热门景区前三。

不过，虽然冰雪旅游一派红火，却不得不面对现实问题。从时间上看，基于资源的瓶颈，冰雪旅游难以贯穿四季；由于专业性门槛较高，面向大众的冰雪文化的融入与培育几乎难以企及。
对冰雪旅游来说，北京冬奥会成功举办后，冰雪旅游实现从南到北、从小运动到大产业、从“冷资源”到“热经济”的跨越发展。然而，要实现冰雪旅游的广泛开展和持久消费市场，仍需解决产品精细化、产业链延伸、时空限制突破以及大众化参与方式等方面的问题。
冰雪旅游是冰雪经济的主体。想要构建完善冰雪经济体系，只有打通“冰雪运动-冰雪文化-冰雪旅游”的闭环，方能整合联动。

"冰雪旅游概念股"趁势而起or昙花一现?
冰雪大世界刷屏，冰雪经济是今冬最“暖”概念。
对冰雪运动、冰雪文化和冰雪旅游来说，最好的时代已然来临。
无论是“南方小土豆”还是“小砂糖橘”，其所享有的巨额流量，也是冰雪经济腾飞的侧影。
冬奥效应延续、消费升级潜力释放、体育强国建设三重红利持续释放，围绕冰雪运动、冰雪文化和冰雪旅游，将诞生诸多机遇。从“冷资源”到“热经济”的跨越发展，冰雪经济俨然成为新风口。
但是，当潮水退却，“冰雪旅游概念股”能否持续高歌？是昙花一现还是趁势而起，这是对企业经营水平和决策能力的考验。
随着冬奥效应的延续，哈尔滨的“冰雪消费”急剧升温，但仍需面对季节性等现实问题。当冰雪经济成为新风口，"冰雪旅游概念股"还能持续多久？
本文部分参考资料：
1. 《“尔滨”出圈带旺概念股冰雪旅游持续火爆长白山、大连圣亚连续涨停》，深圳商报
2.《波司登、蕉下“杀向”滑雪服，万亿冰雪赛道谁主沉浮？》，趣解商业

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